主要趋势(the major trends)
主要趋势又称初级趋势(the primary trends)，它是反应股价的长期性上升或下降的走势。这里的长期通常是指一年以上的股价趋势。股价的主要趋势是最重要的股价走势，其它的趋势均以主趋势为中心作摆动。 
         
 
当每一波涨势的高点均高过前波高点时，则多头或上升的趋势形成。而当跌势的低点愈来愈低时，且中间夹着的反弹也愈来愈低是，则主要趋势便是处于空头或下降的状态。主要趋势是整个价格走势的大方向。

一个主要趋势通常是由2.5个中期走势(the intermediate movement)所构成。而一个中期走势如同一个主要趋势一样，具有上升与下降二趋势，分别称为主要中期走势(the primary intermediate movement)及次级折返走势，为涵盖的时间较主要趋势为短的相似走势。中期走势又称为中期循环(Intermediate-term cycle)。

次级趋势或修正趋势(the secondary trends or corrections trends)
    　
当主要趋势发生过度延伸的情况时，股价将产生与主要趋势反向变动的暂时性折返现象，这便是修正趋势或是折返趋势(corrections or reactions)，有别于主要趋势的走向，称为次级趋势。
    

次级趋势的走势将是以主要趋势为中心所形成的走势，在技术分析上常称为中期折返走势，就其持续的时间而言，次级趋势经常维持在数周到数个月之久。发生次级折返趋势的主要原因可能为获利回吐卖压，亦可能为投资人对第一波中期涨势的过度乐观等因素造成的。亦有人研究过认为，折返的幅度与主要中期走势的幅度有关，主要中期走势较小时，则表示市场信心不够强，折返走势的幅度将较大，反之亦然。
　    
 

　
次级趋势是主要趋势的折返修正波，其折返的幅度通常在前一段主要趋势波幅度的1/3~至1/2，但偶尔也会发生2/3甚至100%的折返走势，尤其在初升段期。而依照Eilliott的波浪理论，次级趋势即为波浪理论中的第二波或第四波修正走势，或为下降趋势中的B波。依照并且依照波浪理论，修正波的折返幅度理想上是在38.2%(=1-0.618) 的幅度。这个修正波形成的主要原因，次级折返趋势的低点应该要高于前一个
折返的低点，以保持波谷间的联机为上升趋势线。

      　
一般而言，次级折返趋势都是较难辨识的，也因而较难以预测，有时折返幅度过大时，甚至容易造成一般人误以为主要趋势发生改变。掌握次级折返趋势的特征，才不至于迷思于折返趋势中。
         
　
 

中期走势的表现行为，有助于判断主要趋势是否开始反转。主要趋势通常是由2.5个中期走势所构成，当主要趋势进入第三个主要中期走势时，则须开始注意主要趋势是否即将反转。然而，不是所有的主要趋势均是由2.5个中期走势所构成，有可能更多或更少。如此，观察中期走势的表现，才能够帮助我们对反转作确认。
         
 

需注意一点，即次级折返走势不一定是以股价修正的型态出现，它可能会以横盘整理来取代拉回，而这种情况便是道氏理论中的盘整(lines)。

小型趋势(the minor trends)

除了主要趋势及修正趋势外，股价亦受到每日的讯息而干扰，造成股价会以主要趋势或次级趋势为中心而进行波动。这种每日的小波动即构成短在线的小型趋势。小型趋势属于短暂性的价格现象，它的主要的成因是由于交易行为所造成的波动，甚至有人认为小型趋势的波动方向是随机的，因此不具有隐含意义的走势。所以在预测上，小型趋势不具备预测的价值。一般在作投资决策是，小型趋势是一个可以忽略的走势。